На полях Российского Интернет-Форума (РИФ‑2026) 28 апреля состоялась панельная дискуссия «Венчурный рынок — 2026: прагматичный капитал и новые правила игры». Участники обсудили состояние венчурного рынка России, изменение модели инвестиций и критерии отбора стартапов в условиях высокой ключевой ставки и общего сжатия рынка.
Модератором выступила Анастасия Пузанова, ассоциат Softline Venture Partners. Спикерами сессии стали: Денис Рябченков, вице-президент по развитию бизнеса Билайна; Дмитрий Калаев, директор акселератора ФРИИ; Айк Джулакян, управляющий директор по партнерствам и коммуникациям Московского венчурного фонда; Тигран Назаретян, управляющий партнер Friendly VC; Илья Меркулов, инвестиционный менеджер KAMA FLOW и Дмитрий Исаев, исполнительный директор «Стахановец».
В рамках сессии Дмитрий Калаев представил анализ структуры рынка и отметил, что далеко не все компании интересны инвесторам: «Из 200 тысяч IT‑компаний в России лишь 3297 имеют выручку 100–250 миллионов рублей, а 80% никогда не пересекают порог 100 млн. Именно эти компании интересны венчурным инвесторам».
Управляющий директор Московского венчурного фонда Айк Джулакян объяснил, как высокая ключевая ставка меняет поведение бизнес-ангелов и фондов, и подчеркнул: «Из-за высокой ключевой ставки бизнес-ангелы сократили инвестиции в венчурный рынок почти в два раза. Сейчас инвесторы не готовы рассматривать проекты на ранних стадиях — все сделки сконцентрированы на раундах A и B».
Тигран Назаретян призвал не ждать идеальных условий и использовать рыночную панику для входа: «Сейчас время инвесторов. Когда всё будет хорошо, таких мультипликаторов не будет. Инвестировать нужно, когда страшно».
Вице-президент по развитию бизнеса Билайна Денис Рябченков рассказал о новом подходе компании к венчурным инвестициям, где главная задача — развитие собственного бизнеса: «Венчур — это инструмент развития бизнеса, а не инструмент развития рынка. Мы используем его, чтобы принести новую выручку, новые идеи».
Илья Меркулов отметил, что из-за высокой стоимости капитала инвесторы стали более глубоко анализировать активы, и подтвердил это примерами: «Изучение активов стало более длинным. Инвестор выбирает наиболее вкусные плоды на рынке. Мы смотрим не только устойчивость и диверсификацию клиентов, но и их платёжеспособность».
Исполнительный директор компании «Стахановец» Дмитрий Исаев поделился опытом приобретения ранних технологических проектов и обратил внимание на низкую информированность стартапов: «Мы готовы покупать венчурные проекты без выручки или с небольшой выручкой, если сразу получаем технологии. Но такие компании часто даже не знают, что могут привлечь деньги».
Отвечая на вопрос о главном тренде венчурного рынка в 2026 году, эксперты сошлись во мнении: рынок продолжит консервативную политику, число сделок и средние чеки будут снижаться, а фокус сместится в сторону зрелых компаний с доказанной выручкой. При этом ожидается волна укрупнения активов через M&A (слияния и поглощения), так как игроки в нишах начнут сливаться для сохранения маржинальности.
Говоря о ключевой технологии на горизонте двух-трёх лет, спикеры выделили искусственный интеллект и робототехнику, включая складскую и промышленную. При этом наибольший потенциал, по мнению экспертов, имеют краевые вычисления, позволяющие использовать ИИ без передачи данных в публичные облака, а также человекоподобные роботы, которые быстрее интегрируются в существующую инфраструктуру.
Российский Интернет-Форум — это ежегодное событие, которое объединяет ведущих экспертов ИТ‑отрасли, представителей бизнеса и государственных структур для обсуждения ключевых вопросов развития цифровой экономики России. В 2026 году РИФ проходит уже в 30‑й раз! Юбилейный форум проходит 27–29 апреля на площадке Технопарка «Сколково». В фокусе — бизнес-процессы, успешные кейсы и конкретные эффекты для бизнеса, в том числе малого и среднего. Организатором форума выступает Ассоциация электронных коммуникаций (РАЭК), отмечающая в этом году свой 20‑летний юбилей.
